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ku酷游平台|彩色直播33188a最新版本|哪吒汽车注定掉队

发布时间：2025-08-20 00:21:07 丨 来源：酷游KU游集团

　　去年6月✿ღღ，哪吒启动港股IPO✿ღღ，9月销量破万✿ღღ，一切看似顺风顺水✿ღღ。但紧接着✿ღღ，10月市场流出哪吒欠薪的消息✿ღღ，11月被曝出大规模裁员✿ღღ，12月哪吒CEO张勇卸任✿ღღ，转折之快令人猝不及防彩色直播33188a最新版本✿ღღ。

　　今年春节期间✿ღღ，有车主向哪吒官方客服询问保养权益未能兑现及门店材料短缺问题✿ღღ，但由于沟通后值班客服未挂断电话✿ღღ，导致辱骂言语被曝光✿ღღ。

　　3月✿ღღ，哪吒官方宣布经过多轮磋商✿ღღ，与宁德时代彩色直播33188a最新版本✿ღღ、国轩高科✿ღღ、北斗智联✿ღღ、绿野汽车照明等百余家供应商达成共识✿ღღ，签署债转股协议以减轻债务ku酷游平台✿ღღ。

　　5月✿ღღ，多地哪吒车主遭遇APP断网✿ღღ、车机系统瘫痪✿ღღ，远程控车✿ღღ、蓝牙钥匙✿ღღ、导航等功能全面失效✿ღღ。与此同时✿ღღ，不少网络博主探访全国各地哪吒4S门店✿ღღ，发现大多已关店离去或处于无人值守状态✿ღღ。

　　融资方面虽有动作——今年年初传出E轮融资计划✿ღღ，规模约40-45亿元✿ღღ，之后便没有了下文✿ღღ；4月三地国资共同签署为哪吒提供总额不少于50亿元投资的协议✿ღღ，并支持尽快实现IPO✿ღღ，“利好”消息频出✿ღღ，但资本市场仍不买账✿ღღ。

　　今年3月✿ღღ，哪吒与泰国当地代工企业签署协议获取生产支持彩色直播33188a最新版本✿ღღ，并获得泰国金融机构约21.5亿人民币的授信额度✿ღღ。然而✿ღღ，泰国市场本就有日系车企盘踞多年✿ღღ，短期内难以撼动✿ღღ，再加上比亚迪✿ღღ、长安✿ღღ、埃安✿ღღ、特斯拉等劲敌同样布局其中✿ღღ，哪吒在国内打不过的对手✿ღღ，到了泰国依然要面对✿ღღ。与此同时✿ღღ，近期哪吒海外事业部总裁周江被曝离职✿ღღ，为其海外业务又蒙上了一层阴影✿ღღ。

　　如今✿ღღ，这场失速正演变为控制权的更迭✿ღღ。有媒体曝出ku酷游平台✿ღღ，由于“债转股”方案不及预期✿ღღ，投资方不愿投入新资金✿ღღ，基本宣布之前“债转股”方案以失败告终✿ღღ。与此同时✿ღღ，哪吒母公司合众新能源汽车的国有投资方股东✿ღღ，酝酿动议召开董事会罢免创始人方运舟✿ღღ。若动议落地✿ღღ，方运舟将失去对公司的实控权✿ღღ，哪吒的前景将更加风雨飘摇✿ღღ。

　　当“事后诸葛亮”固然容易✿ღღ，但对哪吒的复盘并非全无意义✿ღღ。它曾一度站上风口✿ღღ，也确实为中国新能源汽车行业带来过光辉时刻✿ღღ。如今✿ღღ，它踩过的那些坑✿ღღ，也为目前还在奋力前行的车企提供了如何权衡股东利益✿ღღ、协调运营管理✿ღღ、设定战略布局的一些经验与教训✿ღღ。

　　时间回到2014年✿ღღ，特斯拉全球销量达到3.17万辆✿ღღ，中国区销量达到8000辆✿ღღ，嗅觉敏锐的创业者和投资人都隐约意识到✿ღღ，属于新能源汽车的一天终将会到来✿ღღ。

　　政策也加速了这一趋势✿ღღ。当年✿ღღ，中国对新能源汽车出台了为期超过三年的免征车辆购置税政策✿ღღ，直接利好消费端的同时✿ღღ，也点燃了创业热潮✿ღღ，新能源汽车赛道迅速升温彩色直播33188a最新版本✿ღღ，哪吒正是在这一年成立✿ღღ，和它几乎同时起步的 ✿ღღ，还有大家现在熟知的蔚来和小鹏✿ღღ。当时因为行业过于火爆✿ღღ，甚至还诞生了“PPT造车”的说法✿ღღ，一些毫无经验的创业者✿ღღ，凭借着一份精美的PPT就能融到钱✿ღღ。

　　和那些跨界而来的创业者相比✿ღღ，哪吒的创业团队显得正统许多✿ღღ：哪吒母公司合众新能源最初的创业团队来自于传统车企奇瑞✿ღღ，创始人方运舟在奇瑞工作了15年✿ღღ。之后加入哪吒的张勇✿ღღ，也是汽车界的老兵✿ღღ，从大学毕业后就进入这一行✿ღღ，在奇瑞和北汽新能源有多年的销售经验✿ღღ。

　　不过✿ღღ，这样一支传统车企出身的管理团队✿ღღ，在品牌建设上却并未给哪吒带来太多声量✿ღღ。无论是相较于更擅长营销的互联网创业团队✿ღღ，还是与同样拥有传统车企背景的高合✿ღღ、威马相比✿ღღ，哪吒在成立以来的很长一段时间里都显得默默无闻✿ღღ，市场关注度不高✿ღღ。

　　缺乏声量✿ღღ，让哪吒在融资时面临挑战✿ღღ。当其他创始人们轻而易举地获得VC青睐之时✿ღღ，哪吒选择转向地方政府寻求支持✿ღღ。

　　根据招股书披露✿ღღ，从成立之日起到去年6月份✿ღღ，哪吒汽车已完成超过10轮融资✿ღღ，累计融资额高达228.44亿元✿ღღ。目前✿ღღ，哪吒的股权结构形成了典型的“多地国资参股”格局✿ღღ，头部股东背后可以看到江西宜春国资✿ღღ、浙江桐乡国资✿ღღ、南宁国资的身影✿ღღ。

　　这种股权结构在一定程度上为哪吒的发展提供了支持✿ღღ：一方面✿ღღ，在建厂✿ღღ、贷款政策上✿ღღ，地方政府能给予便利✿ღღ。另一方面✿ღღ，政府也能为哪吒提供一些订单✿ღღ，如桐乡曾多次采购哪吒作为公务用车✿ღღ，南宁市也曾引入哪吒U作为警用巡逻车✿ღღ。最重要的是九州酷游在线✿ღღ，✿ღღ，在车企的关键时刻✿ღღ，国资或许能与企业共渡难关✿ღღ，正如蔚来与合肥政府✿ღღ，就是业内流传的一段佳话✿ღღ。

　　当然✿ღღ，这一模式也埋下了隐患✿ღღ。一位在2020年下旬接触过哪吒项目的投资人曾告诉「定焦One」✿ღღ，根据经验✿ღღ，这类股权结构容易造成利益分配不均✿ღღ，影响企业内部决策效率✿ღღ。

　　这位投资人的判断✿ღღ，后续得到了侧面印证✿ღღ。有消息称✿ღღ，哪吒当时为了拿到某地国资的投资✿ღღ，承诺了“年产15万辆新能源车✿ღღ、带动3万就业”的投资回报预期✿ღღ，但后续由于终端销售问题未达到预期✿ღღ，各个国资平台之间利益协调难度加大✿ღღ，影响了后续融资的推进✿ღღ。

　　之后✿ღღ，360的“加入与抽身”则暴露出哪吒内部管理上的一些问题✿ღღ。2021年年底✿ღღ，360集团拟对哪吒投资29亿元✿ღღ。但不到一年✿ღღ，360集团就放弃了其中10亿元的增资额度✿ღღ。虽然官方给出的说法是周鸿祎认为哪吒创始团队的股权太少✿ღღ，希望让创始团队主导企业发展✿ღღ，但当时流传的一份尽调报告显示✿ღღ，哪吒存在通过关联公司循环开票✿ღღ，虚增销售额的情况✿ღღ。不过✿ღღ，关于这份报告的真实性✿ღღ，至今仍未有确切说法✿ღღ。

　　一位曾在公关公司服务过哪吒的人士对「定焦One」表示✿ღღ，他对接的哪吒内部部门采取竞岗制度✿ღღ，每3个月一次竞岗✿ღღ，竞岗成功之后✿ღღ，团队负责人可以自带团队或沿用原班人马✿ღღ。

　　这种高频率的人员轮动虽然激发了内部竞争✿ღღ，但也造成了频繁的组织结构波动✿ღღ。“每一次人员调整都可能引发内部博弈✿ღღ，有人被动离开✿ღღ，有人进退两难✿ღღ。”他表示✿ღღ，“我们经常遇到原来敲定的项目因更换团队而无法推进的情况✿ღღ，造成资源浪费✿ღღ。”

　　可以看出✿ღღ，股东结构本就分散ku酷游平台✿ღღ，运营过程中暴露出的缺陷✿ღღ，更加削弱了股东的信心✿ღღ，也造成了公司的内耗✿ღღ。

　　评价一家车企的成败✿ღღ，销量始终是绕不开的核心指标✿ღღ。哪吒自成立以来先后推出数款主力车型✿ღღ，曾于2022年登顶新势力销量榜首✿ღღ，但随后急转直下——2023年冲高受挫✿ღღ，2024年更是陷入全面溃败✿ღღ。

　　与大多数新能源车企成立初期直接瞄准高端C端市场不同✿ღღ，张勇加入哪吒后✿ღღ，选择了走低价的B端路线✿ღღ。哪吒旗下第一款车哪吒NO1✿ღღ，续航380公里✿ღღ，补贴后售价不到6万元✿ღღ，被不少人戏称为“升级版老头乐”酷游九州体育官网✿ღღ，✿ღღ。

　　选择这一打法与张勇的背景有关✿ღღ。他在北汽新能源时期✿ღღ，就曾凭借B端渠道完成销量任务✿ღღ。只是✿ღღ，哪吒NO1的销量算不上惊艳✿ღღ，2018年从开始交付到年底时只卖出1000多台✿ღღ，2019年尽管销量破万✿ღღ，跻身新势力第四✿ღღ，但是这对于低毛利的性价比车型来说✿ღღ，远未达到规模效应的临界点✿ღღ。

　　与此同时ku酷游平台✿ღღ，网约车市场逐步进入存量博弈阶段✿ღღ。2020年✿ღღ，北汽蓝谷业绩变脸✿ღღ，亏损65亿元✿ღღ，侧面印证网约车市场红利的消退✿ღღ。如果哪吒继续依靠B端路线ku酷游平台✿ღღ，不仅销量上难以维持增长✿ღღ，也很难再获得资本青睐✿ღღ。

　　张勇自然清楚其中利弊✿ღღ，于是在2020年3月份和11月份✿ღღ，接连推出哪吒U和哪吒V两款车型✿ღღ。其中✿ღღ，哪吒U起售价为13.98万元✿ღღ，搭载“透明A柱”功能✿ღღ，通过12寸的AMOLED柔性屏减少视野盲区✿ღღ；哪吒V定位于A0级小型SUV✿ღღ，补贴后官方指导价定在5.99万元-7.59万元✿ღღ，主打比同级“老头乐”更大的车身空间✿ღღ，试图实现降维打击✿ღღ。

　　在销售策略上✿ღღ，与新势力钟爱的直营模式不同✿ღღ，哪吒采取“直营+城市合伙人”模式✿ღღ。截至2021年年底✿ღღ，哪吒拥有直营店70家✿ღღ、城市合伙人加盟店261家✿ღღ。这种模式的好处是✿ღღ，既保障了渠道扩张✿ღღ，也能在销量承压时✿ღღ，与城市合伙人共同承担库存压力✿ღღ。

　　受益于产品和渠道双重调整✿ღღ，张勇在当年年底曾对外透露✿ღღ，哪吒当年销量中ku酷游平台KU集團✿ღღ，✿ღღ，C端客户占比达到90%✿ღღ，过度依赖于B端政府采购✿ღღ、网约车市场的状况有明显改善✿ღღ。

　　但问题在于✿ღღ，低端车型的盈利能力始终有限✿ღღ。冲击品牌向上✿ღღ，成为哪吒必须要走的一步✿ღღ。于是在2022年7月底✿ღღ，哪吒S发布✿ღღ，定位中高端市场✿ღღ，售价19.98-33.88万元✿ღღ，包含增程和纯电两种款式✿ღღ。

　　然而✿ღღ，哪吒S的市场反响并不理想✿ღღ，全年只卖出2205辆✿ღღ。原因在于多方面✿ღღ：一是品牌认知未建立✿ღღ，消费者对哪吒做中高端的接受度有限✿ღღ；二是产品竞争力不突出✿ღღ，配置参数难以支撑其定价✿ღღ。

　　尽管哪吒当年以15.2万辆登顶新势力销冠✿ღღ，但其销量结构并不健康✿ღღ：售价10万元左右的哪吒V卖了98847辆✿ღღ、哪吒U卖了51021辆✿ღღ，基本上是靠这两款低价车型撑起大局✿ღღ。

　　“2022年哪吒的冠军其实成色不足✿ღღ。定位高端的蔚来当年销量也有12万辆左右✿ღღ，价格更低的哪吒理应卖出更多的车✿ღღ，甚至翻倍才算是合格✿ღღ。”一位投资人解释✿ღღ，“而且低端车走量究竟能不能赚钱也是个问题✿ღღ，根据后来披露的财报✿ღღ，2022年哪吒亏损超65亿元✿ღღ。”

　　哪吒S的首发失利并未让张勇完全退缩✿ღღ。2023年✿ღღ，哪吒又推出双门跑车哪吒GT✿ღღ，起售价达17.88万元✿ღღ。与此同时✿ღღ，哪吒S也在当年推出新增车型✿ღღ，入门价直接降低1.3万元✿ღღ，改款车型的官方指导起售价更是降到15.98万元✿ღღ，直接给老车主来了波“背刺”✿ღღ。

　　不过✿ღღ，哪吒S和哪吒GT依旧未能带领哪吒摆脱低端车型的泥沼✿ღღ：2023年✿ღღ，哪吒S全年销量2.4万辆✿ღღ，月平均只有2000辆左右✿ღღ；哪吒GT更是仅售8564辆✿ღღ。2021年✿ღღ、2022年✿ღღ、2023年✿ღღ、2024年前四个月✿ღღ，哪吒产品平均售价分别为7.1万元✿ღღ、8.4万元✿ღღ、10.9万元✿ღღ、11.3万元✿ღღ。虽然有所增长✿ღღ，但仍位于10万元左右✿ღღ。

　　产品质量问题也让品牌口碑雪上加霜✿ღღ。此前✿ღღ，多位车主在社交平台反馈哪吒S存在动力中断✿ღღ、电池衰减严重✿ღღ、智驾系统故障等问题✿ღღ。有投资人向「定焦One」表示✿ღღ，“哪吒的问题在于冲击高端过于急切✿ღღ，基础没打牢✿ღღ。为了新车型还花了20个亿打造新平台✿ღღ，反而加剧了内部的不平衡✿ღღ。”

　　目前来看✿ღღ，新势力品牌应该“从高到低”用降维打击的方式占领市场原物料进口✿ღღ。✿ღღ，还是“从低到高”先打出知名度再说✿ღღ，并无绝对优解✿ღღ，因为每条路面对的困难不尽相同✿ღღ。前者看重车企能否抓住核心卖点✿ღღ，蔚来的服务✿ღღ、理想打造的“奶爸专车”都是不错的案例✿ღღ；后者考验车企全产业链把控的能力✿ღღ，即能否通过规模效应实现成本的最低化✿ღღ，就像零跑一样✿ღღ。只可惜✿ღღ，这两点哪吒都不具备✿ღღ。

　　在销量如日中天的时候✿ღღ，张勇曾提出2025年销量将达到50万辆的目标✿ღღ，如今来看已经没有可能实现了✿ღღ。

　　当年✿ღღ，特斯拉率先掀起降价潮✿ღღ，Model 3及Model Y车型不同版本降价幅度从2万到4.8万元不等✿ღღ，紧接着问界✿ღღ、小鹏等车企相继宣布降价✿ღღ。

　　众所周知✿ღღ，国内不少售价在二十万元以上的新能源汽车对标产品正是Model 3和Model Y✿ღღ，当头部产品开始刀刃向内抢夺腰部市场的空间✿ღღ，意味着像哪吒S这类车型的生存空间会备受挤压✿ღღ，间接导致了哪吒S销量不及预期✿ღღ，品牌向上受阻✿ღღ。

　　更大的冲击来自低端市场的价格战✿ღღ。比亚迪持续下探10万元级别新能源汽车的价格底线✿ღღ，对哪吒V和哪吒U的市场形成了直接冲击✿ღღ，动摇了哪吒的销量基本盘✿ღღ。以哪吒AYA 401为例✿ღღ，「定焦One」整理了2023款哪吒AYA 401和比亚迪海鸥自由版的对比信息✿ღღ，两款车虽价格相近✿ღღ，但在主动安全如刹车辅助✿ღღ、牵引力控制✿ღღ、车身稳定系统等方面配置差距较为明显✿ღღ，这三者比亚迪海鸥统统标配✿ღღ，哪吒AYA只是选配✿ღღ。

　　这一差距并非偶然✿ღღ。哪吒既没有建立起丰田那样的精益成本管理体系✿ღღ，也无法摆脱对第三方供应商的过度依赖✿ღღ，薄弱的供应链议价权使得哪吒的性价比路线难以长期为继✿ღღ。

　　如今秦PLUS DM✿ღღ、海鸥的起售价已降至6.78万元✿ღღ、5.68万元✿ღღ，意味着即使哪吒还能挺到今天✿ღღ，也很难依靠性价比塑造竞争力✿ღღ。

　　为了实现品牌向上✿ღღ，张勇称哪吒专门花费20多亿元打造了山海平台✿ღღ，寄望以此支撑以哪吒S为代表的旗舰产品✿ღღ。结果哪吒S上市后的市场反馈远低于预期✿ღღ，未能成为公司的现金牛✿ღღ，反而成为资源黑洞✿ღღ。数据显示✿ღღ，哪吒母公司合众新能源的现金及现金等价物从2022年的67.57亿元减少至2023年的28.37亿元✿ღღ，财务风险上升✿ღღ。

　　更关键的是✿ღღ，哪吒始终未能形成有力的技术护城河✿ღღ，是产品后劲不足的重要原因✿ღღ。“哪吒许多所谓的卖点其实在同级别车型中都能找到✿ღღ，即便是山海平台✿ღღ，也难以在与比亚迪DM-i平台✿ღღ、吉利SEA浩瀚平台✿ღღ、长城柠檬混动DHT平台的竞争中脱颖而出✿ღღ。”一位市场分析人士这样对「定焦One」表示✿ღღ。

　　根据招股书✿ღღ，2021年-2023年✿ღღ，哪吒的净亏损分别是48.4亿元✿ღღ、66.7亿元✿ღღ、68.7亿元✿ღღ，看不到减亏迹象✿ღღ。同时✿ღღ，经营性现金流一直未能转正✿ღღ，同期分别为-29.91亿元✿ღღ、-54.08亿元✿ღღ、-43.54亿元✿ღღ，意味着哪吒并没有造血能力✿ღღ。

　　更为严重的是✿ღღ，其销售成本常年高于营业收入✿ღღ，毛利率持续为负✿ღღ。2021年-2023年✿ღღ，哪吒的毛利分别为-17.48亿元ku酷游平台✿ღღ、-29.39亿元✿ღღ、-20.14亿元✿ღღ。以2023年为例✿ღღ，全年销量12.75万辆✿ღღ，却亏掉了67.58亿元✿ღღ，等于每卖出一辆车就亏损5.3万元左右彩色直播33188a最新版本✿ღღ，这种商业模型注定无法持续✿ღღ。

　　还有一个数据更能说明问题✿ღღ，2023年✿ღღ，哪吒营收为135.55亿元✿ღღ，原材料及耗材的费用却高达140.54亿元✿ღღ。这意味着哪吒“卖一辆车连材料钱都赚不回来”✿ღღ，亏损成为常态✿ღღ。

　　一位从业者总结✿ღღ，哪吒的问题在于✿ღღ，既没有控制好成本ku酷游平台✿ღღ，也没有构建起品牌溢价能力✿ღღ，技术也不具备独到优势✿ღღ。三项都不占的同时✿ღღ，其持续亏损财务表现进一步削弱了投资者信心✿ღღ。毕竟同一时期理想已经盈利✿ღღ，其他的新势力车企最起码毛利率为正✿ღღ。再加上复杂的大股东结构未能形成合力✿ღღ，后续资金迟迟不到位✿ღღ，IPO进程受阻✿ღღ，最终资金链陷入危局✿ღღ。

　　造车本就是九死一生的挑战✿ღღ，在全球最激烈的新能源战场中✿ღღ，这场游戏更容不得半点侥幸✿ღღ。哪吒曾有过短暂的高光时刻✿ღღ，但它也暴露出了企业在治理结构✿ღღ、战略选择✿ღღ、资源投入等多方面的系统性失衡✿ღღ。这些教训✿ღღ，对尚在奔跑的新势力们✿ღღ，具有深远的警示意义✿ღღ。